5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告(gào)，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的不(bù)超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实(shí)际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科(kē)技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式(shì)购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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