自(zì)4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称F两只基金fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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