近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思资本(běn)数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对(duì)笑果文化最为(wè钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称i)青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也发生钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄(qiāo)悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速发(fā)展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而(ér)在该(gāi)领域笑果(guǒ)文(wén)化(huà)做的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原(yuán)因进(jìn)行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个(gè)人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可(kě)能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投(tóu)资有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司为第三大股东，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李诞迅(xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受(shòu)众面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门(mén)综(zōng)艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高速(sù)增长的(de)市场似(shì)乎并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资(zī)本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是(shì)备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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