金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yu爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语ē)正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yò爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语u)。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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