7.为何大幅持仓石油股？

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示，美(měi)国没有(yǒu)其他(tā)地(dì)方可(kě)以像(xiàng)二(èr)叠纪(jì)盆地（permian）一(yī)样(yàng)有这么多石油储(chǔ)备。不(bù)过页岩油井的衰败也很快，开(kāi)井第一天可能产(chǎn)量(liàng)1.2万至1.5万(wàn)桶/日，也许一(yī)年(nián)或者一年半就枯竭了。

　　“我(wǒ)非常喜欢(huān)西(xī)方石油的管理层，对他们也很熟悉。西(xī)方石油(yóu)做(zuò)了(le)很多好的事情，建了很多新井还能盈利。伯克希尔并不会购买西方石(shí)油的控(kòng)股(gǔ)权，管理层已经很棒了。未来不确定是否会(huì)继续购买更多石油公司(sī)的股票，但(dàn)对现在(zài)持股量(liàng)很满意。”巴(bā)菲特说。

　　8.没(méi)有(yǒu)货(huò)币(bì)能取代美元的储备货币地位(wèi)

　　有投资(zī)者(zhě)提(tí)问：美国(guó)大批发(fā)债，美联(lián)储让债务货币(bì)化，中国巴西沙特等(děng)都在与(yǔ)美(měi)元脱钩(gōu)，在(zài)这种(zhǒng)环境下，美元的货币储(chǔ)备地(dì)位何时(shí)会(huì)受威(wēi)胁(xié)？

　　巴菲特(tè)认(rèn)为，没(méi)有取代美(měi)元储备货币地位的候选(xuǎn)币种。

　　巴菲特说，没有人比美联储主席鲍威尔(ěr)更了解形势，但他无法控(kòng)制(zhì)财政(zhèng)政策(cè)。谁都(dōu)不知道，一种纸币能(néng)坚持用多久才会失控(kòng)，尤其是在这种货币是全球储备(bèi)货币的时候(hòu)。

　　巴(bā)菲(fēi)特认为(wèi)，美国要大(dà)举印钞很容易，但应(yīng)该(gāi)非常小心。如果货币太多，一旦把通胀的精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很难(nán)恢(huī)复，人(rén)们(men)会对货币失(shī)去信任。

　　巴菲(fēi)特称，无法预测(cè)会有(yǒu)什么结果，反正不(bù)会是好(hǎo)结果。现在（大量发债）是一个非常政治化的决(jué)策。

　　芒格说，在某(mǒu)些时候(hòu)，通过印钞(chāo)赢得选票会(huì)适得(dé)其(qí)反。芒格在提到日本的货币政策和(hé)财政政(zhèng)策时说，日本用日元(yuán)做了些(xiē)奇(qí)怪的(de)事(shì)。对于日本实施的经济政策，日本(běn)人(rén)应该接受(shòu)并作出应对。巴菲特补(bǔ)充说，如果日元是储备货币(bì)，那些事不(bù)可能发(fā)生。巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，他佩服日(rì)本，日(rì)本有一个更有凝聚力的社会，但美(měi)国不应该效仿(fǎng)日(rì)本。不断印(yìn)钞是疯狂的。

　　猪价持续低(dī)迷，国家研究启动第(dì)二(èr)批中央(yāng)冻猪肉收储(chǔ)

　　今年以(yǐ)来(lái)，在供大(dà)于需(xū)的市(shì)场格局下，我国生猪价格整体偏弱运行，期间最高仅涨至16元(yuán)/公斤，最(zuì)低跌至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过后的猪价走势(shì)，记者查询(xún)上甲数(shù)据梳(shū)理发现，2月中(zhōng)旬至3月(yuè)初期(qī)间(jiān)，生(shēng)猪价格曾(céng)出现一(yī)波企稳反弹，但在涨至16元/公(gōng)斤后再次振荡下(xià)跌(diē)，直至4月17日(rì)跌至(zhì)今(jīn)年低(dī)点13.9元(yuán)/公(gōng)斤后，才再度(dù)出现小幅反(fǎn)弹至4与25日的15.12元/公(gōng)斤，随后在五一(yī)假期前又略有(yǒu)回落(luò)。

　　在(zài)近期生(shēng)猪(zhū)价格(gé)低位运(yùn)行的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，国家发改委于5月5日(rì)下午发布最(zuì)新研究收储的公告称，据国家发展改革(gé)委(wěi)监测(cè)，4月24日—4月28日当周，全(quán)国平均猪粮(liáng)比价为5.21：1，处于(yú)过度下(xià)跌二级预(yù)警区(qū)间。根据《完(wán)善政府(fǔ)猪肉储备调节机制 做好猪(zhū)肉市(shì)场(chǎng)保(bǎo)供稳价(jià)工作预案》规定，国家(jiā)发改委会同有关部门研究(jiū)适(shì)时启动年内第二批(pī)中(zhōng)央冻猪(zhū)肉储(chǔ)备收储(chǔ)工作(zuò)，推动生猪价格尽快回归(guī)合理区间。

　　在国家发改委发声(shēng)后，生(shēng)猪(zhū)期货(huò)市场预(yù)期走强，应声上涨。截(jié)至5月(yuè)5日下午收盘，生猪期货主力合(hé)约(yuē)2307报收16165元/吨，涨(zhǎng)幅达1.63％。

　　从进入4月(yuè)后来看(kàn)，生(shēng)猪现货市场(chǎng)整体延续振荡下跌走势，价格无太(tài)大起色。徽商期货(huò)生猪分析师尉(wèi)秀接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，4月来生猪现货价格呈先跌(diē)后涨再跌(diē)的(de)振荡走(zǒu)势。

　　“具体来(lái)看，4月初(chū)至中旬，因需求缺乏(fá)明显利(lì)好(hǎo)，叠加散(sàn)户逢高出栏心(xīn)态(tài)增强，利空生(shēng)猪价(jià)格，猪(zhū)价(jià)振荡回落并在4月17日逼(bī)近春节后低点（1月(yuè)31日13.95元/公(gōng)斤）；随后进入4月中下(xià)旬(xún)后(hòu)，在相对(duì)较低的猪价下，市场心态开始转变(biàn)，养(yǎng)殖(zhí)端低价(jià)惜售情绪强、二育(yù)询盘增加，支撑(chēng)价格止跌反弹，同时冻品猪(zhū)肉价格的相(xiāng)对(duì)优势也刺(cì)激贸易商从进口肉采购转向对国内冻(dòng)品(pǐn)猪(zhū)肉采购，支撑屠宰企业分(fēn)割(gē)入(rù)库(kù)意愿加大，再叠加(jiā)月底逢五一(yī)假期备货(huò)，猪肉(ròu)终端需求有(yǒu)所好转，猪(zhū)价升至(zhì)4月25日的15.12元/公斤；而此后，较高的成本导致生猪二(èr)育入(rù)场转为谨慎(shèn)，屠企分割比(bǐ)例也(yě)有开收敛，叠加(jiā)月末(mò)部分(fēn)集(jí)团企业有提前出栏迹象，在缝节必跌(diē)的‘魔(mó)咒(zhòu)’下，月末(mò)价格再次回落，截至(zhì)4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉(wèi)秀(xiù)说。

　　而五(wǔ)一小长假(jiǎ)期(qī)间，虽有节假日提振，但生(shēng)猪现货价格(gé)平均也仅有(yǒu)0.2元(yuán)/公斤的涨幅(fú)，延续偏(piān)弱态势(shì)。申银万国期货农产品(pǐn)高级分析师徐盛告诉记者(zhě)，目前生(shēng)猪处于需求(qiú)淡季，同时五(wǔ)一节cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式前各养殖类上市公(gōng)司(sī)公(gōng)布一季报显示其(qí)经营(yíng)数据纷(fēn)纷(fēn)亏损，若猪价(jià)长期维(wéi)持低(dī)迷，养殖企业超预期去产能将对(duì)行业的发(fā)展不利，容易导致猪价的大起大落。在(zài)这个节点，国家发改委(wěi)宣布(bù)收储，可以(yǐ)看出国家对(duì)生(shēng)猪养殖行业健康(kāng)发(fā)展的重视与呵护，有助于提振市场信心。

　　“在猪肉(ròu)收储信号释放下，本周五生猪(zhū)期(qī)货盘面随即作(zuò)出(chū)反应走多(duō)。从收储本身看，不会带来(lái)实质性生(shēng)猪需求的(de)增长。不过，倘若收储调(diào)控长期密集执(zhí)行，叠(dié)加(jiā)二育等(děng)利(lì)多因素共振，或会给市(shì)场带(dài)来比(bǐ)较明显的利多(duō)影响。”尉(wèi)秀(xiù)说。

　　生猪价格磨底何时结束？

　　五一(yī)节假日过(guò)后，尉秀告(gào)诉记者，因生(shēng)猪终端需求缺(quē)乏(fá)实(shí)质(zhì)性利好，短(duǎn)期内(nèi)猪(zhū)价(jià)或(huò)延(yán)续低(dī)位区间振荡走势(shì)。

　　具体(tǐ)从(cóng)生猪(zhū)需求(qiú)端看，尉秀(xiù)表示，参考2020年至2022年的(de)屠(tú)宰(zǎi)数据，每年(nián)5月宰量均(jūn)有不同程度(dù)的(de)提cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式升(shēng)，但也非猪肉季节(jié)性消费旺季。

　　从供(gōng)给(gěi)端看，据国家统计局最(zuì)新数(shù)据，截(jié)至今年一季(jì)度，全国(guó)生猪出栏1.99亿(yì)头，同比增长1.7％，出(chū)栏量处于近五年同(tóng)期(qī)高位水平；生猪(zhū)存栏4.31亿头，同比(bǐ)增(zēng)长2.0％，环比(bǐ)下跌4.78％。尉秀告诉(sù)记者(zhě)，虽然今年一季度生猪存栏环比出(chū)现下跌，但同(tóng)比依旧增长(zhǎng)，并处于近9年同期相对高位。

　　此(cǐ)外从生猪产能变化来(lái)看，尉秀表(biǎo)示(shì)，据农(nóng)业(yè)部监测，2023开(kāi)年以来，国(guó)内能繁母(mǔ)猪存(cún)栏(lán)已连续(xù)三个月(yuè)下降，但下降幅度(dù)相当有(yǒu)限，累计下降1.97％。其(qí)中3月全国能繁母猪(zhū)存栏量为4305万头，环比(bǐ)下跌(diē)0.87％，较2022年同期增(zēng)加2.90％，依然高于4100万(wàn)头的正常(cháng)产能调控目标(biāo)（约(yuē)为105.00％）。此外据第(dì)三方机构(gòu)数据，国(guó)内(nèi)能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)存栏自2022年(nián)11月开始(shǐ)下滑，已(yǐ)经连续5个(gè)月下滑，累计下降幅(fú)度为5.33％。其(qí)中，3月环(huán)比下降1.95％，较2022年同期增(zēng)加2.96％。“从不同口径的统(tǒng)计数据可以(yǐ)看出，生猪产能有(yǒu)继续回调(diào)走势，但截至3月降幅均有限(xiàn)。综合来(lái)看，当下(xià)产能基础依旧稳固，生猪供(gōng)应充盈，并没有出现能够(gòu)驱动周期上行趋势的力(lì)量(liàng)。”

　　展望5月猪价，在(zài)尉秀看来，伴随着猪价再(zài)次(cì)阶段性走低(dī)，二育补栏或(huò)会再次(cì)进场(chǎng)，带(dài)动猪价走高；但今(jīn)年二次育肥进出场(chǎng)节奏切换(huàn)加(jiā)快，需关注进出场节奏对猪价的(de)带动。此外(wài)受冬季猪病(bìng)等(děng)影响，今(jīn)年2-3月有(yǒu)比较明显(xiǎn)的小体重猪急抛，出(chū)栏量的提(tí)前透支将在6月(yuè)前后(hòu)显(xiǎn)现(xiàn)，对期货(huò)LH2307盘面的利多影响或(huò)许在5月份有体(tǐ)现。总的来看(kàn)，5月猪价价格重心或高于(yú)4月，建议继续重点关注二次育肥、冻品入库及收储带来(lái)的情绪面影响。

　　方正中期(qī)饲料(liào)养(yǎng)殖板块研究员宋从志(zhì)认为，短期来看(kàn)，当前生猪整体屠宰量仍维(wéi)持高位(wèi)，并高于去(qù)年同期水平，出栏体重虽有(yǒu)连续回落，但绝对体重仍(réng)在120kg以上，反(fǎn)映上游大猪(zhū)仍在释放之中，二(èr)育增加导(dǎo)致大猪仍有阶段性出(chū)栏(lán)压力。尤其去年6月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来(lái)能(néng)繁(fán)母猪环比增加带来的生猪出栏在5月份可能继续保持惯性(xìng)增涨(zhǎng)。但今年二季度开始(shǐ)生(shēng)猪市场将(jiāng)逐步(bù)过度至季节性(xìng)旺季，因此(cǐ)生猪(zhū)近端(duān)现货(huò)价格大概率已在慢慢接近(jìn)底部。

　　中长期来(lái)看，尉秀(xiù)表示，下半年是生猪(zhū)需求(qiú)的旺季，叠加(jiā)能繁母猪的调减在下半年会(huì)有(yǒu)一(yī)定程度的体现，价格重心或高于上半年，2023年全年猪价的高点有望在(zài)下(xià)半年形(xíng)成。

　　“我们认为，上半年生猪供应压力最大的时间(jiān)点(diǎn)有望逐步(bù)过去(qù)，叠加经(jīng)济复苏(sū)、非瘟带来仔(zǎi)猪(zhū)存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现(xiàn)货价格空(kōng)间有限并有望(wàng)反弹(dàn)。但考(kǎo)虑到2022下半年生猪养殖利润(rùn)偏高，能繁母猪(zhū)存栏恢复，2023年生猪总体供应有望(wàng)逐(zhú)步增加，全年猪价重心仍(réng)将低于(yú)2022年，交易节奏的把握将更为关键。”徐(xú)盛建议，长期(qī)投(tóu)资(zī)者可以在(zài)养猪成本(běn)一带逐步择机(jī)入场买入生(shēng)猪2307合约，另外等反弹(dàn)后逢高空2309合约(yuē)。

　　宋从志表示，当(dāng)前生(shēng)猪期货2305合约期(qī)现已在逐步回归，2307及2309合约对2305旺季升水扩大，由(yóu)于(yú)生猪期价目(mù)前整体估(gū)值不高，后续在收储(chǔ)加持下(xià)，期(qī)价存在继续往上(shàng)修复的空间。建议投资者(zhě)在交易上可从单边转为观(guān)望，边际上(shàng)警惕饲(sì)料(liào)养殖板块集体估值下移带来的系统(tǒng)性风险。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式