自4月(yuè)下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhō你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ng)，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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