中(zhōng)国金融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期(qī)获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资源禀(bǐng)500万越南盾是多少人民币，1人民币=赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰500万越南盾是多少人民币，1人民币=前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国(guó)际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展(zhǎn)业(yè)初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本(běn)小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业(yè)的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的一批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言(yán)而喻(yù)的是(shì)，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完(wán)成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦(yì)不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则(zé)》后首(shǒu)家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在(zài)原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续(xù)推(tuī)进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的(de)业务核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者(zhě)提(tí)供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高(gāo)华(huá)将持续(xù)推进私募股权(quán)基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提供直接(jiē)对接境外资(zī)本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多(duō)元及定制化的资(zī)产配置(zhì)服(fú)务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同(tóng)一策(cè)略下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不(bù)断(duàn)加大，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机(jī)构加(jiā)速(sù)了在境内设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金(jīn)融机(jī)构高度重视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在(zài)华(huá)业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等(děng)加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来(lái)了(le)通过(guò)与国际金融(róng)机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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