近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面35c到底有多大，35c是多少是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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