果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的金融界4月果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作相关业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维护利率互(hù)换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银行(xíng)制定了《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人(rén)表示(shì)，未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和清算额(é)度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利高(gāo)效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当(dāng)局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行有关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国人民银(yín)行要求(qiú)的境外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权财(cái)富基金运用人民币投资银行间市场有关(guān)事宜(yí)的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于进(jìn)一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完(wán)成银行间(jiān)债券市(shì)场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以签(qiān)署的协议(yì)范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对(duì)手方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协(xié)议类型等事(shì)项(xiàng)向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前，中国银行间市(shì)场交易商协会正在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待(dài)其正式发(f果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的ā)布后也可(kě)供(gōng)境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外(wài)投资者的投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间市场开(kāi)展符合(hé)集中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通(tōng)”下(xià)受(shòu)认(rèn)可的境外电子(zi)交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可的(de)境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)为中国(guó)外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民(mín)币利(lì)率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单(dān)可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易(yì)平台达成(chéng)，交易(yì)一经达成即视为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民(mín)银行认可的境外(wài)电子交易平台与境内电子交易平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易指令，与“互换通”报(bào)价(jià)商(shāng)达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可(kě)的境(jìng)内清(qīng)算机构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的(de)境(jìng)外(wài)清(qīng)算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清算所），香港证监会认可的境外清算机(jī)构为香港交易所旗(qí)下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者需要申请获(huò)得(dé)场外结(jié)算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资格或作为清(qīng)算客户委托(tuō)场外结算公司综(zōng)合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结(jié)算公司综(zōng)合清算(suàn)会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求(qiú)的交易及时纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通过场外结(jié)算(suàn)公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进行(xíng)衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律(lǜ)安(ān)排(pái)，并据(jù)此与买(mǎi)方(fāng)和卖方建立两(liǎng)个(gè)新合约(yuē)，以清偿买卖双(shuāng)方之间的(de)初始债务(wù)。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中，境外(wài)与境(jìng)内参与者达成的交易在经(jīng)过上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清算所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代(dài)，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立的(de)新合(hé)约，分(fēn)别为境(jìng)外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上海清算所(suǒ)与境内参与者之间的合约。境(jìng)外与境(jìng)内参与者(zhě)之间将不再存(cún)在合(hé)同关系。对于未纳(nà)入集(jí)中清算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定(dìng)的处置方式进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司之间的(de)跨境资金(jīn)结算主要通过(guò)人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行开立(lì)人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人(rén)民币“互换通(tōng)”结算专用存(cún)款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下应急(jí)结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要在(zài)应急情(qíng)况(kuàng)下所融入(rù)资(zī)金的本(běn)息和费用以(yǐ)及符(fú)合中国(guó)人民银行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司(sī)将针(zhēn)对双方(fāng)清算所之间(jiān)的(de)风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资(zī)源池独立(lì)于(yú)每(měi)一中央对(duì)手方从各(gè)自清算参(cān)与者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外(wài)，不用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资源池(chí)缴纳的(de)资金存放在(zài)以场外(wài)结算公司名(míng)义(yì)于(yú)境外开立的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外结算(suàn)公司(sī)向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放在以(yǐ)上海清算(suàn)所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及额度管理要(yào)求。场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算所每日基于双(shuāng)方清算(suàn)所之(zhī)间的风险敞(chǎng)口计算“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池(chí)要求(qiú)，并通过境(jìng)内(nèi)外存管银行(xíng)办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时(shí)履(lǚ)行报(bào)送义务。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应当向人民(mín)币跨(kuà)境收付(fù)信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结(jié)算(suàn)补偿金(jīn)的，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币(bì)收支信息(xī)报送。上海(hǎi)清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支(zhī)统计(jì)申报义(yì)务，原则(zé)上(shàng)“互换(huàn)通”交易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国(guó)际收支统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投资者等相关主体进行(xíng)国(guó)际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向互换通”实行(xíng)额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境(jìng)外(wài)投资者投资银行间债(zhài)券市场的情况，初(chū)期全市场每(měi)日(rì)交易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部(bù)境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额(é)每(měi)日不(bù)超过(guò)200亿元(yuán)人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司之间净(jìng)头寸对应的“互换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人(rén)民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关(guān)于(yú)人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)关于明确跨境人(rén)民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于拓宽人民币(bì)购售业务范(fàn)围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民银行 国(guó)家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办(bàn)公厅关于(yú)加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理有(yǒu)关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境外(wài)清算行进入银行间(jiān)外汇市场有关事项(xiàng)的公(gōng)告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿(yán)用(yòng)现有境外清算行和境外(wài)参加行的业务模式、产品种类和信息报送等相关(guān)安(ān)排。根据《办法》和人民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相(xiāng)关的(de)境外投资者在本(běn)机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇(huì)参与交(jiāo)易的(de)，其交易到期或不再继(jì)续参与(yǔ)的，原则上应当通过(guò)香(xiāng)港结算行(xíng)兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持(chí)有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资内(nèi)地银行间金融衍生(shēng)品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结(jié)算行由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间(jiān)外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一(yī)家香港结算行办理业务。香港结算(suàn)行为(wèi)境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好(hǎo)真实性审核相关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北向互(hù)换(huàn)通”交易。其(qí)交易到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易(yì)报(bào)告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易(yì)报告(gào)库，在中国外汇交易中心达成的(de)“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外投资者(zhě)无(wú)需另行报告。此外(wài)，中国人(rén)民银行和相关监管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调(diào)取与境外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内电子交(jiāo)易(yì)平台、境内(nèi)外清(qīng)算机构将制(zhì)订配套(tào)的(de)业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什(shén)么发展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各(gè)方面(miàn)情况，在风险可控、对等(děng)互利的原则下(xià)，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

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