总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市(s102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码hì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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