今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复施为什么读yi什么意思，施怎么读啊，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产施为什么读yi什么意思，施怎么读啊业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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