财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞huò)悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞预定(dìng)利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞shì)对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利(lì)率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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