今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参(cā淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀n)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的(de)短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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