大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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