今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要(yào)美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似(shì)的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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