财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进(jìn)行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游(yóu)材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份(fèn)的(de)排产预(yù)计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模(mó)去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库(kù)存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的(de)产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键(jiàn)，随价(jià)格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句业(yè)链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降(jiàng)也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师(shī)近(jìn)期对锂盐(yán)价(jià)格未来走(zǒu)势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一(yī)系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价(jià)格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存(cún)也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需求回(huí)暖。从终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布(bù)局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供需(xū)变化也将变得更加平(píng)衡(héng)且(qiě)具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季(jì)度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好(hǎo)中(zhōng)国最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也需要通过长协确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整。但进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句000; line-height: 24px;'>进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句(dàn)能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车(chē)市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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