近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓A1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022IA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022>

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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