美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务(wù)或部分(fēn)业务。该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包(bāo)括(kuò)出售在(zài)内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣(qù)的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于(yú)该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融美女脱了个精光露出奶囗和尿囗机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业较为平(píng)静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了(le)火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原(yuán)油(yóu)的走势(shì)更(gèng)多(duō)体现的(de)是(shì)金融属性。一(yī)方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带美女脱了个精光露出奶囗和尿囗来短期情(qíng)绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合(hé)PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息(xī)取(qǔ)决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探(tàn)索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在接下(xià)来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出(chū)长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森分析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息(xī)后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底(dǐ)部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。美女脱了个精光露出奶囗和尿囗p>

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本(běn)下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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