看看(kàn)周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日(rì)内低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区(qū)到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕(zōng)230主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补9价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长期产地累(lèi)库可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南(nán)国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对(duì)自身的(de)供应压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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