黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗

　　大家好，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最(zuì)有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式。

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