芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定(dìng)是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参(cān)加社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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