财(cái)联(lián)社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数(shù)据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的(de)提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动(dòng)车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并带动上游(yóu)材料采购(gòu)，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度会有明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规(guī)模(mó)去库存(cún)举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向(xiàng)标，宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和(hé)库存水平(píng)，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业仍然(rán)存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人(rén)士和分析(xī)师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从上(shàng)游(yóu)材料(liào)价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加(jiā)上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，因(yīn)为经(jīng)历本轮(lún)碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等(děng)企业(yè)持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自(zì)终端(duān)材料(liào)回收(shōu)的产能也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到(dào)电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平(píng)依旧(一寸多少厘米公分 一寸是几个手指jiù)处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故(gù)事(shì)

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获得(dé)更多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产一寸多少厘米公分 一寸是几个手指g>。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸一寸多少厘米公分 一寸是几个手指锂(lǐ)，因为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或开(kāi)采权(quán)，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)，使宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的(de)宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能一开采就(jiù)亏损。