全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减田井读什么字，畊和耕的区别少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)田井读什么字，畊和耕的区别幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的(de)开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济(jì)田井读什么字，畊和耕的区别和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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