为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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