5月(yuè)10日，有消息称部(bù)分银行相关部(bù)门收到《关(guān)于调(diào)整协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定存款和通(tōng)知存款自律上限(xiàn)的下调(diào)幅度为30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整(zhěng)自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协定存款更多是(shì)对公业务，而通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次(cì)协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限拟(nǐ)下调(diào)的背景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济(jì)学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助(zhù)理兼现金(jīn)管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收(shōu)益副(fù)总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平(píng)安(ān)基金、光大保德信基(jī)金、德邦(bāng)基金(jīn)等(děng)公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对银行而言，存(cún)款利率下调有助(zhù)于(yú)减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的(de)无(wú)序竞争(z岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市hēng)，降低银(yín)行(xíng)负(fù)债成本(běn)；同时本次降息有助于促(cù)进投资、消费，也被看(kàn)作是(shì)促进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯(wān)，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银(yín)行为何下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央(yāng)行(xíng)指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参(cān)考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下(xià)调存款利率，中小(xiǎo)银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。今(jīn)年4月市场利(lì)率定价自律机制发(fā)布(bù)《合格审慎评(píng)估实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措(cuò)施。而(ér)此前4月部(bù)分中(zhōng)小银行、农商(shāng)行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家(jiā)股(gǔ)份行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化(huà)改革推(tuī)进背景下，银行(xíng)出(chū)于自(zì)身(shēn)经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行近年息差不(bù)断下行。在(zài)资产端(duān)定(dìng)价压力较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情(qíng)况下，压(yā)降存款成本成(chéng)为(wèi)改善(shàn)息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)有利于对公(gōng)客户留存的活期资金(jīn)投向(xiàng)实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来(lái)市场利率整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行(xíng)资产端(duān)收益下降较为明显；第二，银行(xíng)整体净(jìng)息差持续(xù)走低，银(yín)行利润空(kōng)间压缩明显；第三(sān)，企业和居民风险偏好大(dà)幅下降导致(zhì)存款增长比(bǐ)较(jiào)明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市(shì)场供需关(guān)系发生了变化，降低了银(yín)行(xíng)高吸揽储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存(cún)款自(zì)律机制对于活期存款(kuǎn)与定(dìng)期存款利率(lǜ)进(jìn)行了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与(yǔ)通知(zhī)存款自律上限下调(diào)也是要将存款产品线的调(diào)整进行统一，全面(miàn)缓解银行(xíng)负债(zhài)压力。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营情况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机(jī)制协调调降(jiàng)负债(zhài)成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更好的落(luò)实央行宽信(xìn)用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基(jī)金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷(dài)款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利(lì)率(lǜ)下限管控彻底取消。存款利率定价(jià)方式的(de)改(gǎi)变也拉开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规(guī)模存款利率下(xià)降，主要是(shì)大行和股份行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续去年(nián)9月这(zhè)一轮(lún)存款利(lì)率下调，中小银行补(bǔ)充下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度(dù)由原来的激励为(wèi)主引入惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小银行存款利(lì)率补(bǔ)降的进度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超额(é)储蓄高增(zēng)，实体(tǐ)融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款增加，降低存款利率(lǜ)可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户(hù)在(zài)商业银(yín)行的活期类存款收(shōu)益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成本(běn)压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面，有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向消费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存(cún)款(kuǎn)利率机制创设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集中在活(huó)期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存款的利率(lǜ)调整(zhěng)，当(dāng)下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知存款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利(lì)率下(xià)调(diào)的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季(jì)度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低，上市银(yín)行整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融(róng)数(shù)据(j岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ù)，居民贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利率，2023年(nián)银行息(xī)差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本(běn)成为当务(wù)之急。中小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。因(yīn)此(cǐ)银行降(jiàng)息潮可(kě)能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的(de)降(jiàng)息潮不(bù)仅(jǐn)仅集中在银行(xíng)领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区(qū)地方(fāng)债发(fā)行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于(yú)资质(zhì)较(jiào)好(hǎo)的发债主体，其信用债(zhài)收(shōu)益(yì)率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的，而央行的政策(cè)利率、基准利(lì)率在一方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调信号意义(yì)的作用。今年是(shì)真正疫(yì)后复苏的第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生动力不强需求不(bù)足的情况，央行已(yǐ)经通(tōng)过降准以及结构性货(huò)币政策(cè)等多项(xiàng)举措给予(yǔ)了实体经济所需的(de)一定(dìng)的资金投放支持，有(yǒu)效降低(dī)了(le)实体综合融资成(chéng)本，后续需要财政政策产业政策等配(pèi)套政策继(jì)续(xù)激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整(zhěng)政策利率(lǜ)的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境(jìng)，故从(cóng)银行(xíng)资产端(duān)的角度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率(lǜ)或(huò)仍(réng)维持低位，后续是(shì)否进一步下调要看实(shí)体经济(jì)复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利率下调的(de)概率不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下(xià)调要(yào)看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人民银(yín)行指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利(lì)率市场化调整机(jī)制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债(zhài)收益(yì)率为代(dài)表的(de)债券(quàn)市(shì)场利率(lǜ)和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利(lì)率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分(fēn)别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化(huà)定价情(qíng)况作为合(hé)格审慎评估(gū)的扣分(fēn)项，引(yǐn)发中小(xiǎo)银(yín)行跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率(lǜ)下行，稳定商业(yè)银行(xíng)净息(xī)差(chà)进(jìn)而保持贷款(kuǎn)利率维(wéi)持低位或(huò)继续(xù)下行，最终有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在(zài)。近期国债利率持(chí)续下(xià)行，银行(xíng)间利率下行，叠(dié)加(jiā)银行存款定价(jià)下(xià)调，4月社融信贷低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步强化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经济(jì)进入(rù)衰退周期(qī)，加息周期基本结束，后续(xù)有(yǒu)望(wàng)逐步迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我国国(guó)有大型商业(yè)银行和股份制商业(yè)银行(xíng)的定期存款利率已告(gào)别(bié)“3时(shí)代”。压降(jiàng)存款成本(běn)仍是大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动(dòng)力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方(fāng)面，居(jū)民避(bì)险需求仍(réng)在，存款持续(xù)高(gāo)增，在揽储压力不大(dà)的基础上，银行自身也有动力去下(xià)调存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通知存(cún)款利率自律上限调(diào)整，将有哪些(xiē)政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力(lì)大(dà)是普(pǔ)遍现象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带(dài)动(dòng)中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另(lìng)一方面，由于此前(qián)经济下行(xíng)影响，投资者悲观预(yù)期被放大(dà)，大(dà)量资金集中(zhōng)在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次(cì)调(diào)降(jiàng)通知释放了以下信(xìn)号：①减轻银行息差(chà)压力。本次(cì)下调将引(yǐn)导银行的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让(ràng)利压力(lì)趋(qū)缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有利于增(zēng)强银行(xíng)内(nèi)生(shēng)资本补充能力(lì)；②减少企业(yè)及(jí)居民的短期存款意(yì)愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对(duì)市场的影响集中在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银行的协(xié)定存(cún)款定(dìng)价秩序，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争(zhēng)。此(cǐ)前(qián)，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存款定价过高，会(huì)对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低(dī)的(de)银(yín)行(xíng)产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次(cì)上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率，减(jiǎn)少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶(è)意竞(jìng)争(zhēng)，而对股(gǔ)份(fèn)行及国有大行(xíng)影响较小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行仍有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存(cún)款收益，使得对(duì)公客户活期(qī)存(cún)款收益向对私客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率自律上限(xiàn)调整降低了银行负债成本，目前上市银行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右，重新规定协(xié)定利率(lǜ)上限后(hòu)，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低(dī)银行(xíng)对公(gōng)活期(qī)存款成(chéng)本(běn)压力，减轻银(yín)行负债及经营压力。此外，银行负债(zhài)端成(chéng)本的下(xià)降使得银行盈利能(néng)力(lì)增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率下行的空间，或带动债(zhài)券收益率不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号

　　中(zhōng)国基金报(bào)：未来存款利(lì)率是否还有进一步(bù)下降(jiàng)的空间？对股债(zhài)市(shì)场有何(hé)影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银行净息(xī)差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经(jīng)营(yíng)压力倒(dào)逼(bī)存款利率有(yǒu)进一步(bù)调(diào)降的预期。一(yī)方面，为支持(chí)实(shí)体经(jīng)济(jì)，政策导向下贷款加权平(píng)均利率创有统计以来新低(dī)，2022年12月(yuè)金融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较(jiào)2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款市(shì)场上的竞(jìng)争类似“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款立行”和存款市场份额考核压力使得各行下(xià)调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以来上市(shì)银行存(cún)量存款平均(jūn)成本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的(de)非对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银(yín)行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利(lì)于降低全社(shè)会无风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)率，利多永续经营性质的票息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率的央(yāng)企(qǐ)等。

　　邹德立：存(cún)款利(lì)率仍然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定期化，活期(qī)存款(kuǎn)占比(bǐ)明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大(dà)幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升(shēng)、消(xiāo)费复苏(sū)较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动(dòng)存款利(lì)率下降，促(cù)进(jìn)存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动流动性继续进入债市，中短(duǎn)期利率(lǜ)，特别(bié)是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下行(xíng)空间。如(rú)果经济(jì)复苏较(jiào)强(qiáng)，流(liú)动性也有可(kě)能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高。但银行普遍(biàn)以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率很难(nán)上行。考(kǎo)虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大(dà)，中小银行或有动(dòng)力(lì)主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低(dī)有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降息释放的(de)信(xìn)号来看，是(shì)否意味着货币政策进(jìn)一步宽(kuān)松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策(cè)执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季度货(huò)政(zhèng)例会均(jūn)表明当前货(huò)币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而在此基础上强(qiáng)调(diào)“着力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端(duān)利率仍有下行空间，但这一调降是针对银行协定存款及通知存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降挂牌(pái)存款利率，存款利率下调并不(bù)等于政策利率就必须进行对等下调，市场不(bù)应(yīng)视(shì)为降息的确(què)定性信号。

　　兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及安(ān)全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何守住自(zì)己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的(de)投资工具应该兼(jiān)顾(gù)考量(liàng)收益性、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)。在存款利率下降的背景下，短债基岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市金以及其他固(gù)收类(lèi)基金(jīn)在具(jù)一定流动(dòng)性的(de)同(tóng)时，相较活(huó)期(qī)存款和相当部(bù)分的银行理财产品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债(zhài)券市场利(lì)率整体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前(qián)无论从(cóng)绝对利率水平还是(shì)从信用利差，都回到(dào)了较低历史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然(rán)债市(shì)多头环境仍未改变，但(dàn)一致预期导致行情走的(de)比较(jiào)迅速(sù)，市场进一步盈(yíng)利空间(jiān)被压缩，若看不(bù)到央行货(huò)币政(zhèng)策(cè)增量政策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博弈交易(yì)下也(yě)可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说(shuō)，在这样的(de)环境下尽量(liàng)选择(zé)防守类型(xíng)的产品，规(guī)避市场(chǎng)波动(dòng)，例(lì)如货币基金，而短债基金(jīn)中要选(xuǎn)择久(jiǔ)期短流动性(xìng)好、历(lì)史回(huí)撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的(de)弱化趋(qū)势显现，且(qiě)4月底政治局会议从疫情后稳增(zēng)长转向中长期调结(jié)构(gòu)，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场也进入到“休整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市场震(zhèn)荡(dàng)休(xiū)整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议关注行业估值(zhí)水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率(lǜ)环境，需(xū)要我(wǒ)们识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能(néng)保(bǎo)本的(de)所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言，如果不(bù)具(jù)备相(xiāng)关专(zhuān)业知(zhī)识(shí)，可以选(xuǎn)择把投(tóu)资理财(cái)交给少数专(zhuān)业的人(rén)来做，让优秀的基金经(jīng)理管理自己(jǐ)的钱袋子。具备一定投(tóu)资能力和风控能(néng)力的人(rén)士可通过理财(cái)和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的(de)方向和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存款利率下行，普通投资者储(chǔ)蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资(zī)者在评(píng)估(gū)自身风(fēng)险承受能力后(hòu)可适当考虑公募(mù)货币(bì)基金、公募中短债(zhài)基金(jīn)、商业银(yín)行现金管(guǎn)理(lǐ)类产(chǎn)品(pǐn)等(děng)风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品(pǐn)。

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