5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户(h佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗ù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项目成本(běn佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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