在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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