北(běi)京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)会谈到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的(de)国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确(què)定因素(sù)的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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