北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域(yù)。”

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