踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年(nián)一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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