金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思yù)期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需(xū)关(guān)注(zhù)海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继(jì一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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