本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么)业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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