近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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