金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示来(lái)看，白糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作(z相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示uò)物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十(shí)位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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