个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开始进(jìn)入(rù)为期一年(nián)的试点，在全国选取了(le)36个试点(diǎn)城市和地区进行(xíng)推进。据(jù)人力资源(yuán)和社会(huì)保障(zhàng)部数据显(xiǎn)示，截至今年3月末，个人养老金开户(hù)数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为个人(rén)养老金业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭(píng)借其(qí)与权益产(chǎn)品的紧密联系(xì)和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售方面(miàn)已有(yǒu)多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推(tuī)行(xíng)半年(nián)之际(jì)，中国基金(jīn)报记(jì)者深入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以(yǐ)来(lái)，个人养(yǎng)老金(jīn)业务正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养(yǎng)老金试(shì)点落地(dì)，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日(rì)，证监(jiān)会更新名录中个(gè)人(rén)养老金(jīn)基金数量增(zēng)加至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券及中信证(zhèng)券（山(shān)东）、中信证(zhèng)券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之一(yī)，证券公司在个人养老(lǎo)金业务(wù)试点的(de)铺(pù)开和推广中持(chí)续发力，个人养老金(jīn)业务(wù)也成(chéng)为大型券商们(men)财富管理转型的重要(yào)抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大(dà)有(yǒu)可(kě)为(wèi)

　　目(mù)前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的产品主(zhǔ)要有四(sì)类：银(yín)行理(lǐ)财、储(chǔ)蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公(gōng)募基金。据人(rén)社部个人(rén)养老金产品名(míng)录(lù)显示，当(dāng)前上(shàng)线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险类产品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资(zī)格受到明显限(xiàn)制，仅部分具(jù)备保险兼(jiān)业代理牌(pái)照(zhào)的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将(jiāng)视线(xiàn)聚(jù)焦于公募(mù)基金上进行重点开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个人养老金基金销售(shòu)资格，完成全(quán)部(bù)40家(jiā)基金管理公司共计126只个(gè)人养老金基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的上(shàng)线，基本实现(xiàn)个人(rén)养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人向中国基金报记(jì)者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发(fā)行养老基金管(guǎn)理人(rén)的(de)137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断完善产品(pǐn)池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已(yǐ)基本实现了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)指出(chū)，从客户(hù)服(fú)务(wù)办理(lǐ)的角(jiǎo)度(dù)看，大部分(fēn)客户更愿(yuàn)意在产品货架丰(fēng)富的(de)机构办理个人(rén)养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的产品货(huò)架能够(gòu)带给客户(hù)更好的(de)服务(wù)办理体验，产品布(bù)局的“全面”是(shì)个人(rén)养老金业务(wù)的基础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分客户(hù)对于金融产(chǎn)品的特(tè)征和策略的认(rèn)知(zhī)、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的认(rèn)知较为模(mó)糊。帮(bāng)助客户做(zuò)好“养老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入个人养老(lǎo)金可投资(zī)的产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)的基础上，各家机构需要深(shēn)入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究每(měi)类(lèi)产品的(de)特性；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户特(tè)点，为客户提(tí)供切(qiè)实可行的产(chǎn)品评估体(tǐ)系和养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通个人养老金账户的理由(yóu)，一是来自开户渠道(dào)的多重福利(lì)动员(yuán)，二(èr)是个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元自(zì)然是需要在(zài)账户(hù)内充分(fēn)利用(yòng)长期投资(zī)，但如(rú)何(hé)投资也(yě)令(lìng)不少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么(me)买，选择越多，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令投资(zī)者目不暇接，如何(hé)让投资者选择到(dào)适合(hé)自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投(tóu)拥(yōng)有近万(wàn)名高(gāo)素质的(de)投资顾(gù)问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产品，做好(hǎo)养老(lǎo)规划和资产(chǎn)配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投采取线上线下相结合的方式，注(zhù)重交流和体验，为客户提供(gōng)有温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国泰君安(ān)在推广个(gè)人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人(rén)养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合(hé)基金公司(sī)治(zhì)理水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管(guǎn)理(lǐ)、声(shēng)誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的(de)养老(lǎo)金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等(děng)特色(sè)养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券(quàn)公(gōng)司(sī)营业(yè)网点数量在“金融(róng)圈(quān)”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发(fā)布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建(jiàn)设(shè)银行和(hé)工商(shāng)银(yín)行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家社会保(bǎo)险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台上仅可(kě)查(chá)询商业银行(xíng)个人养(yǎng)老金业(yè)务开办情况。其(qí)中显示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的银行中，有22家(jiā)开(kāi)设了资金账户和(hé)储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交易业务、保险交易业(yè)务和理财交易(yì)业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比拼，但券商发(fā)力(lì)个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)，自(zì)有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家(jiā)券(quàn)商在推(tuī)广个人养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其(qí)个人养老(lǎo)金业务从引(yǐn)导客户形成(chéng)科学养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品(pǐn)优选、再(zài)到组(zǔ)合配(pèi)置的全(quán)周期专(zhuān)业资配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计(jì)划”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于(yú)一体的个人养(yǎng)老金投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的解决(jué)方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于对(duì)个(gè)人养(yǎng)老金目标(biāo)客(kè)群的深入研究，将开发(fā)大中型企业作(zuò)为个人养老金客(kè)户(hù)拓(tuò)展(zhǎn)的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，制(zhì)定了“上海深度、全国广度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进(jìn)企业推广个(gè)人(rén)养老金活动，为企(qǐ)业单位员(yuán)工(gōng)提供个人养老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办理业务路上(shàng)花费(fèi)的时间，提高服务效(xiào)率，节约客(kè)户时间。展业初(chū)期组织了(le)超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金走进企业服(fú)务(wù)活动(dòng)，覆(fù)盖企业(yè)员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制度(dù)试点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负(fù)手

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券(quàn)商代销个(gè)人养(yǎng)老金业务“开闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个(gè)人养老(lǎo)金市(shì)场。如今，个人养老金制(zhì)度实(shí)施已(yǐ)有半(bàn)年，相关(guān)产品(pǐn)的收益率和回撤(chè)情况、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉(sù)求等问(wèn)题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资(zī)金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了(le)满足养老需(xū)求，投资(zī)者更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到(dào)从(cóng)中长期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的(de)核心方向(xiàng)之一。通过不断完善(shàn)客(kè)户服(fú)务体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在(zài)客户分类服(fú)务方面，会根(gēn)据国家政策选择社(shè)保关系在先行城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试点扩(kuò)大和(hé)客户(hù)画(huà)像的覆盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别是大中型城市具(jù)有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们能(néng)够享(xiǎng)受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和财务认(rèn)知(zhī)；这类人(rén)群对未来退休有一定(dìng)的规(guī)划和(hé)想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证券(quàn)公司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创(chuàng)造(zào)更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)，结(jié)合稳(wěn)健、平(píng)衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户(hù)建(jiàn)立个人养老(lǎo)金投资(zī)计(jì)划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可(kě)以通过(guò)加强顾(gù)问(wèn)服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对投(tóu)资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客户持(chí)续参(cān)与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结构和(hé)不同(tóng)资金体量制定(dìng)个性化养老(lǎo)策略。比如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需开户）提供(gōng)符合(hé)监管(guǎn)部门要(yào)求(qiú)的金融机(jī)构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息(xī)和交易服务；对(duì)1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期的养老方案(àn)跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认(rèn)为(wèi)，证券公(gōng)司需要有长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场，承担(dān)起(qǐ)构建养老金第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一(yī)，在获客(kè)及(jí)投教方面，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门(mén)服(fú)务的方式触达企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会(huì)和投资教育(yù)活动，帮助客(kè)户了(le)解个人养老金的重要性(xìng)、投(tóu)资策略和长期规(guī)划，激发客户(hù)对个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和(hé)参与度(dù)。

　　第(dì)二，在(zài)App服(fú)务功能优(yōu)化(huà)方面，建立内容丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询(xún)等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资讯和实用(yòng)养(yǎng)老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型，根据(jù)客户(hù)的(de)风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)、资产状(zhuàng)况和(hé)目标退休年限，定(dìng)制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并(bìng)提供实时投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户(hù)更好地(dì)实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责(zé)人(rén)则表示，可(kě)以通过“人+科(kē)技”，在大数据智能客户(hù)分析系(xì)统的(de)基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养老诉求的客户达成(chéng)“千(qiān)人千面”的个(gè)性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下结(jié)合(hé)）是(shì)后面(miàn)的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体(tǐ)验成(chéng)产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产品收益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真(zhēn)正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，目(mù)前(qián)养老目标基金的整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成收益(yì)告(gào)负。其中，业(yè)绩垫底的一只(zhǐ)个人(rén)养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而(ér)业绩表现较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成(chéng)立(lì)以来(lái)回(huí)报(bào)均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是(shì)兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收(shōu)益在1％以(yǐ)上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为了满足养老(lǎo)需(xū)求，投资者更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为(wèi)客户(hù)保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的类别更侧(cè)重本金安全、有的类(lèi)别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很难(nán)做到在(zài)保证其特点达(dá)到的同时又规(guī)避掉该(gāi)类产品的(de)风(fēng)险或缺陷。“从(cóng)不同客群情况(kuàng)来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时点(diǎn)较近的投资者比较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回(huí)撤(chè)、高波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投(tóu)资(zī)者也是(shì)可以选择的，拉长周(zhōu)期看(kàn)也能满足客户养老类资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两个目的(de)，前提是有一(yī)套完整、自(zì)洽、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品评价体系，通过该(gāi)体系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类(lèi)或(huò)者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才能真正将(jiāng)好(hǎo)的(de)产品(pǐn)、合适的产(chǎn)品推(tuī)荐(jiàn)给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基(jī)金分为(wèi)目标风险型和目标日(rì)期型两(liǎng)大类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自身投资目(mù)标和风险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客(kè)户可选择目(mù)标日(rì)期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严(yán)格控制股(gǔ)票资产(chǎn)仓位(wèi)降低(dī)产品波动，带给客户相对稳健的收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不(bù)足，根据(jù)国际经验，如(rú)果(guǒ)退休后(hòu)的养(yǎng)老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资(zī)的增值功能也(yě)是一个重要考量。由于(yú)个(gè)人养(yǎng)老金取(qǔ)用需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具有(yǒu)长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动(dòng)，对于(yú)追求长期投(tóu)资收益的客户，可以配置一定(dìng)高比(bǐ)例资(zī)金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投资(zī)的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人也(yě)认为(wèi)，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值(zhí)增值的养老需求。站在(zài)资产角度，想要实现长期资(zī)金的(de)稳健投资回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益(yì)特征、低相(xiāng)关(guān)性的金融(róng)资产，有助(zhù)于(yú)实现风险分(fēn)散、降低(dī)总体波动，从而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养老金业务积极发(fā)展的同时，与渠道网点和(hé)客(kè)户众多的(de)银行等(děng)机(jī)构相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈(jǐng)，实现差异(yì)化的发展，可以说是(shì)“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独立(lì)销售机构都可参与到为客户提(tí)供(gōng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格(gé)意义(yì)上说是竞(jìng)合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类(lèi)机构或(huò)者每(měi)家机构(gòu)可(kě)以根(gēn)据自(zì)己的资源禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需(xū)求的(de)投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三方面(miàn)诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效(xiào)性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老理(lǐ)财）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不(bù)同的客(kè)户(hù)提供基于客户需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金(jīn)相关业(yè)务负责人提(tí)出，当(dāng)前的政策要(yào)求下(xià)，客户如果想(xiǎng)在券商端参与个人养(yǎng)老金(jīn)投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求(qiú)，券商暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择的(de)产品种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰富(fù)的个人养老金配置方(fāng)案。未(wèi)来期待能够从政策端进一步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养(yǎng)老金品种(zhǒng)的引入和(hé)研(yán)发上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记者 莫琳

　　随(suí)着个(gè)人(rén)所(suǒ)得税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是因为去年底开通了个人养(yǎng)老金(jīn)业务，并入了金。这一消息(xī)大大刺激了不少(shǎo)本来不(bù)想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的(de)数据，截至今(jīn)年3月底，个(gè)人养老金参加(jiā)人数达3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短短的一个月的时(shí)间里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在(zài)截至2023年3月(yuè)开立个人(rén)养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结(jié)果来看，个(gè)人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是(shì)大多人不(bù)愿意入金(jīn)的主要(yào)原因。而选择开(kāi)户(hù)的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客(kè)户开(kāi)户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解(jiě)客户的(de)经(jīng)济状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也需要业务人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投(tóu)资(zī)者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他(tā)商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半(bàn)年(nián)来，个(gè)人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)现象(xiàng)没有随(suí)之(zhī)发(fā)生改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近期举办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例(lì)低、已缴费人数(shù)占建立(lì)账户人数(shù)比例(lì)低；产品供(gōng)应不(bù)均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品供(gōng)应(yīng)不均衡的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险(xiǎn)产品的供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监督管理总局已向业内就关于促(cù)进专属商业养老保(bǎo)险发展(zhǎn)有(yǒu)关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人(rén)士(shì)表示(shì)，随着(zhe)专属商业养老保险转(zhuǎn)为常(cháng)态化业务，参与该项业务(wù)的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度的主要(yào)保(bǎo)险产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户选择(zé)。据各(gè)家保险公司(sī)披露的(de)专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养老保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供(gōng)给的同时，多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从(cóng)产品设计(jì)端解(jiě)决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄(líng)风(fēng)险”与其(qí)他投资风险相比，有其更(gèng)加突(tū)出(chū)的(de)特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收入补充(chōng)来(lái)源(yuán)、对冲长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人群储(chǔ)备失能(néng)养护和医疗应急资产(chǎn)、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设计初(chū)心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或(huò)转移上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力(lì)资产(chǎn)的(de)养老产品取决(jué)于发行人（或(huò)管理人）的产品(pǐn)设计(jì)能力(lì)和(hé)资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能(néng)力。“证(zhèng)券公(gōng)司作为财富管理(lǐ)服务提供商，可以与产品发(fā)行人（或管(guǎn)理人(rén)）合作，根据客户(hù)需求(qiú)设计(jì)出在养老(lǎo)功能方面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表(biǎo)示。

　　中信建投(tóu)也希望(wàng)能参与到具(jù)体的产品设计之中。其(qí)个(gè)人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议(yì)，参考部分发(fā)达国家(jiā)的(de)经验，未来(lái)除了股、债(zhài)配置，或在未来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应(yīng)该避免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以(yǐ)直(zhí)接在(zài)开户的(de)时候做投资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个人养老金可能面临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限(xiàn)公司(sī)总经理王(wáng)玉改近(jìn)日表(biǎo)示(shì)，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种金融工具来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力(lì)个(gè)人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满(mǎn)足个(gè)人或家庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发(fā)力个人养老(lǎo)金账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河(hé)证券的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁(níng)告诉(sù)记者，目(mù)前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等(děng)特点，已退休人(rén)群(qún)养老需求的流动性、安全(quán)性、稳(wěn)健性等特点，设计(jì)出多层次(cì)、多元化、个性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养(yǎng)老需求的(de)资(zī)产配置服务(wù)。

　　中信证券的(de)“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养老场景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户多(duō)样(yàng)化(huà)、多层级(jí)的(de)养老资产配置需求。

　　针对三大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业(yè)年金业务，银河证(zhèng)券还上线了(le)自研的年(nián)金(jīn)综(zōng)合(hé)评价系统。该系统可(kě)以通(tōng)过客户提供(gōng)的“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股市(shì)债市数(shù)据，展示客(kè)户委托(tuō)年金(jīn)组合的评(píng)价结果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企业(yè)员(yuán)工和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市提供职业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划(huà)结合(hé)机构条线业务规划为央(yāng)企与(yǔ)国企提供(gōng)企业年金组合评(píng)价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券副总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记(jì)者(zhě)，公司自主(zhǔ)开发建(jiàn)设部署的(de)年金综合评价系统及研(yán)究咨询服务，具(jù)有养老(lǎo)属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体(tǐ)系均是(shì)公司积极响应国家养老(lǎo)发(fā)展战略而(ér)推出(chū)的新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们高度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金融(róng)服务体系(xì)，充分利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗(luó)黎(lí)明说道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开(kāi)户人在我们介绍之前(qián)都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及(jí)度和(hé)客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开(kāi)了(le)账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或存了(le)钱没有开始投资，主要(yào)因(yīn)为不知道如何选(xuǎn)择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这(zhè)种情况下我们就会再(zài)用PPT或(huò)者是纸质(zhì)资料(liào)向客户进(jìn)行详细介(jiè)绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个(gè)人(rén)养老金(jīn)制度(dù)落地(dì)已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实操(cāo)过程中又遇(yù)到了(le)哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近半(bàn)年(nián)的落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更(gèng)关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人更在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会(huì)保险公共服(fú)务平(píng)台数(shù)据可知，个人养老金(jīn)制度(dù)经过半年时间的发(fā)展，在产品种类(lèi)、数(shù)量和(hé)参与人数方(fāng)面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告(gào)诉(sù)记者：“很多客(kè)户都对(duì)个人养老金业(yè)务热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直接(jiē)到营(yíng)业(yè)部(bù)咨询的，还(hái)有很(hěn)多(duō)是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业(yè)务的热情和关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户外，还有不(bù)少企业(yè)员工、学校教师、退(tuì)伍军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个(gè)人养老金投资。

　　记者了(le)解了(le)身(shēn)边两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的(de)朋(péng)友后(hòu)发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有(yǒu)了(le)个人(rén)养老金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在个人养老金(jīn)账户(hù)中(zhōng)，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存(cún)长(zhǎng)期(qī)也不(bù)会影响她未来的生活质量(liàng)，并(bìng)且放进个人(rén)养老金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保(bǎo)险之外多一(yī)份积累。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业务(wù)的过程中确实(shí)会(huì)考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和(hé)想法，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下(xià)药(yào)”，比如(rú)给刚工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人养老金(jīn)业务取得进(jìn)展的同(tóng)时，还有不少已经了(le)解个人养老金业务的(de)民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从(cóng)现有数据(jù)可知，截至2023年(nián)3月底(dǐ)，虽(suī)然(rán)有3000多万人(rén)开通了个人虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在银行端(duān)个人养(yǎng)老金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些客户(hù)开(kāi)了户(hù)但(dàn)没存储(chǔ)的(de)主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个(gè)人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品，即使(shǐ)不通过个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)也可以直接买，且(qiě)收益差距(jù)不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的(de)角度(dù)谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支(zhī)持代(dài)销公募基(jī)金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客户风(fēng)险承(chéng)受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募基金(jīn)难(nán)以达到资产(chǎn)配置的(de)需求。”

　　此外，还有(yǒu)一部分年轻人(rén)向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但(dàn)眼下的(de)生活和经济状(zhuàng)况才是更(gèng)重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌