随着3月进出口数据的(de)出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪(xù)有所缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期，也显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预(yù实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)期。”国(guó)投安信期货高级分析师周小燕表(b实属和属实区别在哪，实属与属实的区别iǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波(bō)动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游(yóu)通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上(shàng)可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极(jí)端天气(qì)、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和(hé)土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索(suǒ)。今年随着国(guó)际能源价格的回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势，也(yě)确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显(xiǎn)著放(fàng)量，今年出(chū)口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市(shì)场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年(nián)高增长(zhǎng)的(de)态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分(fēn)用量仍(réng)能(néng)让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区，可(kě)能会由(yóu)于海外(wài)需求回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱(jiǎn)出口下(xià)降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也(yě)相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短(duǎn)期来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市场(chǎng)表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进口(kǒu)约(yuē)有十几(jǐ)万(wàn)吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月(yuè)的平(píng)衡相对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未来(lái)出口的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对(duì)明显。

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