自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今(jī咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉n)年以来(lái)，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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