近期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三(sān)大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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