近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一180kg等于多少斤 180kg等于多少磅。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千(qiān)万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为有限责(zé)任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄开(kāi)启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外(wài)向一(yī)些(xiē)，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无(wú)遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业持180kg等于多少斤 180kg等于多少磅股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关(guān)人士去年(nián)称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可(kě)以占(zhàn)到公司百(bǎi)分(fēn)之四(sì)十的(de)业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶来(lái)品在(zài)国(guó)内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的(de)笑果文(wén)化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分析(xī)与(yǔ)未来投资(zī)预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复(fù)制性。演员的不(bù)确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要(yào)可持(chí)续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都(dōu)严重依赖(lài)IP本(běn)身(shēn)而非平(píng)台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原(yuán)因。

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