近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这(zhè)是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分(fēn)规(guī)则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对(duì)中国(guó)建(jiàn)设(shè)银行(xíng)股份有限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行(xíng)为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头(tóu)部房地产(chǎn)企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规行为。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中(zhōng)间为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等(děng)方(fāng)式(shì)参(cān)与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在日常监测工(gōng)作(zuò)中发现(xiàn)，工商(shāng)银行主承销的(de)多期债(zhài)务融资工(gōng)具发(fā)行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩(zhì)序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披(pī)露，近期(qī)在(zài)查处四平市城市发展投资控股(gǔ)有限公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交(jiāo)易商协(xié)会进行自(zì)律调查(chá)。一(yī)同被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司两(liǎng)家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调查和自律(lǜ)问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警(jǐng)告及(jí)以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常(cháng)秩(zhì)序；部分债务(wù)融资工具未按(àn)照发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的(de)正常投(tóu)标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行利(lì)率(lǜ)，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规(guī)定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间债券市(shì)场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用(yòng)，应切实提(tí)升做市交易能力，加强内部(bù)控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以看到(dào)，银行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市(shì)场的(de)“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国(guó)有大行来(lái)说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责(zé)任(rèn)，切实维护好行业的(de)良性竞争生(shēng)态(tài)。

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