券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净利排名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透戊申年是哪一年露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注(zhù)差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现戊申年是哪一年较大幅度的改善。

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