美国银行(xíng)业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传(chuán)出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资(zī)产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型的(de)科技以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则(zé)有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在(zài)评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的做(zuò)空压(yā)力”。美股(gǔ)地(dì)区银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地(dì)区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本面强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示(shì)他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷(dài)利率和存款机制(zhì)利率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连(lián)续加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的(de)拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速(sù)下(xià)跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务(wù)上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的(de)参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动(dòng)原油破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息(xī)对大宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带(dài)来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持(chí)续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬的(de)低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会(hu亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ì)库(kù)存从180万吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能(néng)趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周(zhōu)度(dù)回升的(de)态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势。

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