美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长，在第一共(gòng)和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是(shì)导致破产的(de)主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独(dú)特的商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增(zēng)加和股市波动(dòng)已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他(tā)金融机构(gòu)账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的(de)安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机(jī)得到(dào)解(jiě)决后，人们(men)对存款安全(quán)的(de)担(dān)忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发(fā)生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资(zī)利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持(chí)续(xù)大幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地(dì)情53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其他利(lì)多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格(gé)局，价格(gé)向下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的(de)支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂(zàn)时看不到实(shí)质(zhì)性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多少也(yě)尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部(bù)分地炼维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性(xìng)淡(dàn)季，南(nán)方开始进入(rù)雨季(jì)，需(xū)求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好的表现(xiàn)。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三(sān)套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国(guó)内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工差下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目前(qián)两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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