钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的(de)“积极(jí)主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技(jì)股价(jià)迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期(q巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思ī)间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气(qì)收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值(zhí)快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回(huí)复(fù)的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规(guī)划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到的钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模(mó)不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠(nà)电(diàn)池项目(mù)。根(gēn)据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单(dān)加(jiā)总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年后公司营收(shōu)将在(zài)当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或(huò)战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地(dì)的产能(néng)中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用(yòng)到(dào)多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的(de)发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池(chí)对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池(chí)还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材料(liào)价格(gé)可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规(guī)模(mó)化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价(jià)格比磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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