看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期(qī)产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同期(qī)最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预(yù)期，对于植物(wù)油消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需(xū)要重点关注加拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的(de)替代(dài)正在发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应(yīng)压力进(jì世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多n)行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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