华(huá)尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu72小时是几天，72小时是几天几夜)，该部门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàn72小时是几天，72小时是几天几夜g)市(shì)公司董事(shì)会中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了(le)以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让(ràng)市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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