北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的(de)当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的(d免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费e)成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述(shù)投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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