总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(sh10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适ì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(qī)的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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