全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地(dì)区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做(zuò)出决策。

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