近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全(quá省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗n)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗)球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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